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融资盘回流速度有望加快

2018-10-27 20:17:04

融资盘回流速度有望加快

两市融资余额至上周五约为9823亿元,较节前净回流约46亿元,增幅约为0.47%,其中沪市融资盘净流入27亿元,深市净流入约19亿元。上周四净回流47亿元,上周五小幅流出约1亿元。

节前最后一周净流出301亿元,2月14日融资余额为9777亿元,创去年四季度以来最低值,较1月30日的阶段性高位10784亿元减少了1006亿元,也意味着自去年四季度以来增仓的融资盘已基本出清。阶段性去杠杆完成一半,其中1月份蓝筹股加速上涨段累计增加的约600亿元融资盘也可以看作是减持完毕。受限于下跌形成的上方阻力,节后融资盘回流速度仍未明显,在后期有机会加快。

自去年5月以来,市场进入二八分化,蓝筹股启动主升浪,去年6月进入右侧确认阶段,融资盘大量涌入蓝筹板块。两市融资余额从去年最低位6月2日的8580亿元开始持续增长,至今年1月底,最大增仓规模为2204亿元,流入方向以金融和周期类蓝筹板块、行业龙头为主。

本轮沪指最大回撤到3062点,跌525点,两年的涨幅,两周跌去一半以上,回到去年5月、6月的位置。同时间段,沪深300指数回吐涨幅的40%,上证50回吐36%,中小创指数回到去年8月下旬的位置,当时对应的两市融资余额在9300亿元左右。经过节前和节后的反弹,各指数分别回到去年12月中下旬位置,当时对应的融资余额在1.02万亿元左右。两市的平均维持担保比例在2月6日跌破250%后,在2月9日最低见到242%,节后回升到254%,资产与负债端重新取得初步平衡,再度积蓄存量加杠杆动能

融资盘回流速度有望加快

。从过往融资数据看,本轮调整的低位已基本确认,但仍会反复振荡盘稳,形成第二只脚,重心抬高,摆脱2月上旬急跌形成的短期下跌趋势。

节前节后的深跌反弹中,涨幅较优的有林业造纸、旅游、航空、锂电池、水泥、钢铁、煤炭、农药化肥等板块,估值较合理,所属行业几乎都体现出供给侧改革深入背景下,近期实体需求扩大,存在涨价效应和利润增长持续等特征。从板块融资盘回流规模看,锂电池、银行、地产板块回流较多,估值+成长性和分红能力继续是吸引资金回补的主要考虑因素。即将进入3月两会行情,政策性题材较多,一季报业绩也逐渐披露,市场将在盘稳整固中逐步积蓄上行趋势。

后市研判:大盘振荡盘稳,3月进入两会和季报行情。市场活跃性提高,绩优成长蓝筹仍是主流,投资者可适当关注钢铁、银行板块。

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