您当前的位置: 首页 > 债券

汇丰PMI初值创两个月最低

2018-11-23 16:32:26

汇丰PMI初值创两个月最低

4月中国制造业PMI初值为50.5,较3月的51.6小幅回落;产出指数初值为51.1,低于上月的53,两项数据均创出了2个月以来的最低点。虽然汇丰PMI连续6个月处于荣枯线之上,但4月PMI环比下跌,弱于历史平均的环比上升,显示出制造业改善动能趋弱。

汇丰银行昨日公布,4月中国制造业PMI初值为50.5,较3月的51.6小幅回落;产出指数初值为51.1,低于上月的53,两项数据均创出了2个月以来的最低点。虽然汇丰PMI连续6个月处于荣枯线之上

汇丰PMI初值创两个月最低

,但4月PMI环比下跌,弱于历史平均的环比上升,显示出制造业改善动能趋弱。

往年来看,三四月份制造业是开工旺季,但今年从一季度公布的制造业固定资产投资就可以看出来,制造业旺季不旺。一季度制造业增长18.7%,相较月份增速加快了1.7个百分点,但是相较以往制造业20%-30%的增速,一季度制造业实属低位。汇丰PMI是领先指标,当月的数据说明的是个月之后的问题。汇丰PMI初值创两个月来最低,这说明了经济目前处于一个疲弱复苏的状态,在经济预期并不明朗的情况下,需求端也不好,生产积极性受到了抑制。信达证券首席宏观分析师邱继成昨日接受采访时表示。

从分项指标来看,需求与产出环比均出现下跌。4月新订单指数较3月显著下降,其中,4月新出口订单指数再次下滑至荣枯线下。产出指数大幅下跌1.9个百分点至51.1,明显弱于历史平均水平。此外,4月出厂价格和投入价格加速下降,采购库存萎缩减速,成品库存扩张加速,采购数量扩张减速,供应商供货时间转向缩短。

对此,汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日分析称:新出口订单在3月短暂反弹后重回收缩区间,显示外需疲弱持续。包括内外需在内的整体需求较上月放缓,就业指数回落。预期未来政策层将出台一系列政策措施以提振内需稳增长。

邱继成对表示,当前政府提倡经济结构性调整,汇丰制造业PMI初值创两个月来最低与此有一定的关系。政府在容忍经济增速下降的同时,正在努力调整经济结构,淘汰过剩产能。可以预计未来一段时间经济增速可能不会太高,预计不会超过8%。PMI指标总的来看,有可能维持在上下。

国泰君安证券高级经济学家林采宜也认为,中国经济高速增长的时代已经过去了,现在正在调整和增长中寻求一种平衡。从去年工业增加值数据来看,结构问题没有得到明显解决。而汇丰PMI4月初值低于预期,主要受政府投资挤出效应的影响。

日前公布的一季度GDP增速为7.7%,虽然有所下滑,但仍然高于政府7.5%的目标。中金公司分析认为,总体上,宏观政策仍维持宽财政、稳货币的基调。政策调控将显示更多结构改革色彩。并且中金认为,二季度经济环比回升的可能性大,预计4月官方PMI有望回升至51.2。

推荐阅读
图文聚焦