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美欧新兴经济体集体低迷全球政策或入转型期

2018-08-02 22:36:57

美欧新兴经济体集体低迷 全球政策或入“转型期”

股市暴跌、经济放缓

美欧新兴经济体集体低迷全球政策或入转型期

,各国决策者都在争相寻找对策,但又无奈地陷入两难与分歧之中,一些熟悉的甚至有些诡异的感觉再次笼罩于全球经济之上。

许多投资者都在怀疑2008年金融危机的情景是否正在重现。

现在有一种与2008年略微相似的恐惧感,一种对未来不确定的恐惧感。美国银行高级经济学家迈克尔汉森说,这正是与2008年所有相似之处中最令人不安,也最令人烦恼的地方。

这种恐惧究竟会将全球经济再一次推向何方?

美国:3000多亿迟到的清算

9月2日,两房监管机构美国联邦住房金融局(FHFA)向纽约州高级法院提起诉讼,指控17家大型银行在向房利美和房地美出售抵押贷款时严重失实的描述了这些抵押品的质量,导致这些证券价值在金融危机中严重缩水。

在FHFA的诉讼名单上,美国银行、摩根大通、花旗集团、高盛集团、法国兴业银行(601166)、德意志银行、苏格兰皇家银行以及野村证券和通用电气等17家大型金融机构都被列为了被告。初步统计,这17家银行售予两房的抵押贷款支持证券总售价约为1960亿美元。按照FHFA的诉讼请求,FHFA除要求这17家金融机构赔偿两房损失的本金外,还要求这17家金融机构支付由此损失造成的利息并支付罚金。

据Sanford Bemstein 银行的分析师John McDonald依照今年早些时候FHFA对瑞银提起相同诉讼的赔偿比例估算,这次对17家金融机构的诉讼赔偿总额有可能高达600亿美元。

除本金和额外赔偿损失之外,FHFA对金融机构的清算行为也让美国金融业感到了阵阵寒意。仅仅在9月2日和9月6日,FHFA起诉17家金融机构的两个交易日内,被牵涉其中的银行股股价跌幅均超过了7%,其中苏格兰皇家银行和美国银行的股价跌幅甚至达到了15.8%和11.89%。两个交易日内,17家大型金融机构仅股价下跌的市值损失就逾564亿美元。 FHFA在这场迟到的清算诉讼中最终有可能变本加利地向华尔街追讨高达3000亿美元的赔偿。这个数目对目前还没彻底摆脱美国财政部救济的美国银行业来说实在太大了。

在经历了2008年的金融危机之后,美国银行业的市值大多大幅缩水近一半,再加之巴塞尔III提高各大银行股本的要求,美国银行的复苏一直处于低迷状态,此次FHFA的处罚又将对美国的银行业造成致命的一击。以这次诉讼中美国本土银行中涉案金额最大的银行美国银行为例,美国银行向两房出售的问题抵押贷款支持证券总额为575亿美元,由此造成的赔偿损失可能将近115亿美元,而美国银行目前总的市值才708.39亿美元。从年初至今,美国银行的股价已经下跌了逾59%。美国银行已经表示在未来将削减职位近4000个。

与美银一样,花旗、汇丰、摩根大通等金融机构也都表示了共近10000个职位的裁员意向。美国联邦政府对17家大银行的起诉是想分解这些银行,但这会阻止他们放贷,导致美国经济陷入衰退。罗奇代尔证券股市研究副总裁韦博说。

欧洲:HOLD不住的国债危机

当美国政府还在拿出精力与华尔街博弈时,欧洲的政治家们考虑的却已经是,到底要怎样救助他们的国债。

9月5日,希腊两年期国债的价格收益首次超过了价格,希腊两年期国债收益创纪录地突破50%,而该品种的国债价格则已经跌至票面价值的49.82%。希腊一年期国债收益率也再次创下82.1%,达历史新高。信用违约掉期价格预示,5年内希腊债务违约的风险高达87%。

与之相对比的是,德国10年期国债收益下降了16个基点,突破2%的关口,降至1.85%的历史低位。9月7日,欧洲三大执政党之一的基督教社会联盟领袖Horst Seehofer表示,无法排除希腊会退出欧元区的可能。

欧洲央行在创纪录地购买欧元区国债,但这显然并没有起到作用。欧洲的国债危机有可能失控。著名战略投资者加特曼说。

然而,比国债危机失控更早到来的也许是欧洲的经济衰退。为了将财政赤字与GDP之比恢复正常,欧洲各国的紧缩计划正在扼杀欧洲的经济。

9月5日,数据编纂机构Markit公布的数据显示,欧元区8月服务业采购经理人指数(PMI)自7月的51.6降至51.5,创下2009年9月以来的新低。其中,作为欧元区经济引擎的德国PMI指数,也放缓至25个月以来的最慢水平,跌至51.3.

在欧元区之外,英国的经济状况则更为糟糕。在新近公布的一系列数据中,英国8月消费者信心指数跌至4个月最低,英国PMI指数已经跌至经济荣枯风水岭标志线50下方,为49.0,创下2009年6月以来新低。根据欧盟统计局数据估算,27个欧盟成员国第一季度仅仅实现了0.2%的GDP增长。

9月6日,在联合国经济智库联合国贸易和发展会议上公布的年度报告中,二次衰退已经被多次提及。在这份名为《世界经济后危机时代政策挑战》的报告中指出,如果不推出更多的刺激措施,长达10年的经济停滞将是所能预想到的最佳情景。

欧洲经济处于衰退边缘,美国经济已陷入增长型衰退即经济增速十分缓慢,新增失业人数超过新增就业人数。澳洲国民银行市场策略主管Nick Parsons说。

降息似乎成为了欧盟刺激经济的另一个选择。

9月8日,欧洲央行利率会议仍将基准利率维持在1.5%。在欧洲通胀率仍维持在2.5%的高位时,欧洲央行放缓了升息的步伐。今年以来,欧洲央行分别在4月和7月加息2次,每次25个基点。8月欧洲央行停止了加息。

由15名经济学家和资产管理者组成的欧洲央行影子委员会在近日已经表示,为了避免让欧洲经济陷入衰退,欧洲央行应该在年内降息。经济学家普遍预测欧洲央行会在年内至少降息50个基点。

金砖国家:防通胀还是保增长

当欧洲央行还在考虑降息的可行性时,金砖五国中的巴西已经行动起来。

8月31日,巴西央行意外宣布降息50个基点,将基准利率降至12%。在经过8次连续加息之后,巴西8月的CPI为7.1%仍高于巴西央行6.1%的预定目标,加息没有打压通胀,却将巴西的另一个难题呈现出来经济增长减缓。日前巴西财长吉多曼特加透露,巴西今年的GDP有可能降低至4%以下,比2010年7.5%的GDP增幅萎缩近一半。

巴西的降息举动也刺激着同属于金砖国家的其他国家货币政策。在金砖五国中除了尚未公布第二季度GDP的中国,其它四个国家第二季度GDP较第一季度均出现了不同程度的萎缩。

作为金砖国家中GDP增幅最慢的国家南非,至今仍没有采取任何加息手段。从2008年12月以来,南非央行通过9次降息,共650个基点的幅度将南非央行的基准利率锁定在5.5%的30年最低水平。面对仍在持续下滑的经济增速,南非财长高德翰表示,南非将在今后三年中仍采取有利于经济增长的积极财政政策。

在南非和巴西的降息态度面前,俄罗斯的货币政策也出现了动摇。据俄罗斯联邦统计局数字显示,俄罗斯8月CPI自2005年以来首次出现下滑,降至8.2%。俄罗斯也是金砖国家中8月CPI唯一出现下滑的国家。这是一个好现象,这将有可能为俄罗斯央行再融资利率下调50个基点提供条件。俄罗斯央行第一副行长阿列克谢吾乌柳卡耶夫说。俄罗斯央行曾在今年2月、4月分别上调了利率。

印度作为金砖国家中GDP增幅第二名的国家,在防通胀还是保增长这样一个两难问题前再次选择了前者。在经历了11次加息之后,印度7月的CPI仍位于印度央行警戒线上方,高达9.22%。在这样复杂的情况下,通胀还处于我们优先考虑的范畴之内。印度财长穆克吉说。然而,虽然印度今年第二季度的GDP增长为7.7%,但这已经触及了印度6个季度以来的最低水平。

欧美面临的二次衰退恐慌,新兴经济体的两难选择再一次将全球经济带到了一个十字路口。三年前的9月15日,雷曼兄弟的倒闭掀开了全球经济萧条的序幕,而在2011年的秋天,历史不知道会不会再次相似?

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