您当前的位置: 首页 > 理财

彭博社中国正放慢境外债券审批速度并考虑禁

2018-10-17 16:38:32

彭博社:中国正放慢境外债券审批速度并考虑禁止美元短期发行

彭博社今道,据知情人士透露,中国正在放慢境外债券的审批速度,并考虑是否禁止以美元进行短期发行,这些举措将减少导致此类债券销售创纪录的开发商的融资方案。

彭博社今道,据知情人士透露,中国正在放慢境外债券的审批速度,并考虑是否禁止以美元进行短期发行,这些举措将减少导致此类债券销售创纪录的开发商的融资方案。

这位民众说,国家发展和改革委员会正在考虑禁止销售不到一年的美元债券,因为他们没有被授权公开发表声明,因此他们不愿透露姓名。人们说,监管机构已经在限制中国公司的离岸债券发行配额。

在364天内发行成熟的债券已成为中国发行人(特别是房地产行业)的流行策略,因为它们不需要国家发改委的事先批准。监管机构公开表示,它对海外发行繁荣表示警惕,并在周三的声明中表示,开发商只能使用收益为现有债务再融资,有些公司借入的利润与利润不成比例,没有外汇收入来保护自己免受人民币汇率下滑的影响。

新的措施有可能进一步限制资金紧张的房地产开发商,甚至担心中国的金融风险波及整个市场。这不仅仅是资金困扰该行业的问题:本周,住房行业加大了对房地产投机的打击力度,同时国家政策性银行加大了对棚户区重建项目新贷款的批准。

澳大利亚和新西兰银行集团有限公司的信贷策略主管Owen

Gallimore说:“禁止发行只会增加人民币再融资的风险和违约风险,”公司不能在市场上投资自己并不好。“

付款时间

中国建筑商在2019年至2021年间将面临严重的债券到期日

负责管理公司外债销售的国家发改委没有立即回复征求意见的传真信息。没有得到答复。

在监管机构的周三声明中,它表示,建设者海外债券销售收益的使用必须仅限于再融资,而不是投资于国内房地产项目和补充营运资本。国家发改委表示,房地产开发商和地方政府融资平台的外债增加。声明中说:“一些发行人的利润很低,与他们筹集的外债数额不匹配。”

摩根大通私人银行亚洲区固定收益,货币和商品执行董事Anne

Zhang表示:“由于监管机构的限制,较弱的开发商可能会受到更多打击,但这就是债券市场的应有之处。“低质量的房地产可能会通过契约进入抵押贷款市场,而不是轻约无担保的债券市场。我认为他们中的一些人需要出售资产以用于未来偿还债务。“

利用重点

“政府正试图提醒开发商,去杠杆化活动仍然是一个焦点。虽然当局一直确保资金渠道保持畅通,但这将确保再融资不会中断,“新加坡CreditSights高级分析师Sandra

Chow表示。“这并不意味着让开发商追求积极的业务扩张。”

周四房地产股和债券承压。

根据ICE

BofAML指数,大多数中国房地产美元债券下跌,中国恒大集团和花样年控股集团公司领先亏损。彭博社编制的数据显示,在过去两年中,中国开发商已经售出了大约100亿美元的债券,这些债券在不到一年的时间里已经到期。

由于投资者对该行业前景的担忧日益加剧,22家中国开发商的股票指数自周一以来已下跌12%。该指数周四连续第四天下跌,龙湖地产和世茂房地产控股有限公司是最大的下跌者,截至当地时间下午2:31分别下跌5.9%和5.5%。

标普全球评级(SP Global Ratings)驻香港的分析师Christopher

Yip表示,国家发改委正试图通过弱势和竞争力较弱的开发商控制境外发行,而这些开发商可能过度依赖离岸资本市场。

货币风险

中国建筑商在2019年面临国内和海外市场774亿美元的债券支付时,由于受到影子融资的限制,导致国内流动性收紧。这促使他们在离岸市场出售债务,今年美元债券的销售额达到创纪录的275亿美元。

虽然国家发改委的最新举措将限制他们使用该离岸资金场地,但如果人民币持续下跌,他们还可以阻止发行人增加偿债成本。过去两周中国的货币兑美元汇率下跌超过3%。

根据新加坡Lucror Analytics亚洲市场主管Charles

Macgregor的说法,最新的发展对该行业的中期稳定性是有利的。“我们认为这不是违约的可能刺激因素 - 这不符合国家发改委的利益,”他说。

“我认为这只是为了限制存在的货币风险

彭博社中国正放慢境外债券审批速度并考虑禁

。我们已经看到许多历史时期,以外汇借入太多是危险的,因为您不仅有利率成本,而且还有外汇风险,“Old Mutual

Global Investors驻伦敦的固定收益投资组合经理Nicholas

Wall说。在香港。他表示,美元升值可能会增加对中国和中国经济增长极为重要的行业的风险。

推荐阅读
图文聚焦